Många har pengar att köpa bolag för

Riskkapitalisterna är tillbaka. Efter en störtdykning av antalet affärer i början av året laddar de private equity-fonder i Europa och USA som har några pengar kvar för shoppingrundor till reapris i sommar och höst. Även i Sverige väntas storaffärer, tror branschfolket.

Efter ett år av mer eller mindre total stiltje på världens riskkapitalmarknad börjar det nu lossna. Floridabanken Bank United hör till den rad amerikanska bankhus som föll offer för finanskrisen och förstatligades av USA:s bankakut FDIC. Nyligen köptes den upp av tre riskkapitaljättar, Carlyle Group, Blackstone och WL Ross & Co.

Det är bara en i en rad affärer. Från Tyskland meddelade Reuters i förra veckan att budstriden om 49 procent av den högbelånade förlagsjätten Springer Science & Business Media går vidare med fyra budgivare. Bland dem finns enligt branschkällor Wallenbergkontrollerade EQT, som tävlar med de internationella riskkapitalkollegorna Apax Partners, Carlyle Group och Providence.

Affärerna är typexempel på vad som just nu pågår i private equity-branschen: rusning till bolags-rea.

Även i Sverige väntas den nuvarande stiltjen förbytas mot aktivitet, tror Jens Bengtsson, partner och transaktionsansvarig på affärsadvokatbyrån Roschier i Stockholm.

– Aktivitetsnivån har ökat. Och det handlar inte bara om företag i kris, utan även strukturella behov bakom försäljningarna. Men det är fortfarande en väldigt osäker marknad, säger Jens Bengtsson.

På svenska Nordic Capital, som i mars åkte på en smäll på 1,5 miljarder kronor i fordonsunderleverantören Plastals konkurs, anar grundaren och ordföranden Robert Andreen ljusare tider. Nordic Capital är just i färd med att lansera callcenterföretaget Go Excellent med 3 000 anställda, en avknoppning från affärstjänstekoncernen Adrito som man köpte 2004.

– Prisförväntningarna mellan säljare och köpare börjar närma sig varandra. Om man är beredd att ta vara på de möjligheter som dyker upp så finns det potential för mycket bra affärer i sådana här tider. Framförallt tror jag att det handlar om tilläggsaffärer, om icke kärnaffär från större bolag och om bolag under finansiell press, säger Robert Andreen.

Svenska Riskkapitalföreningen instämmer.

– Framför allt ser vi att värderingarna gått ner relativt mycket och att bankerna inte är fullt lika restriktiva med sin utlåning. Som vi bedömer det kan antalet affärer öka under framför allt senare delen av hösten, säger Marie Reinius, vd Riskkapitalföreningen.

Samtidigt syns en annan, parallell trend – barskrapade eller högbelånade riskkapitalister med en portfölj som kraschat i värde. Brittiska börsnoterade 3i har tvingats ta in nytt kapital under maj för att sänka skuldbördan. Och hos private equity-bjässen Kohlberg Kravis & Roberts värderas fem av dess största investeringar nu lägre än vad KKR ursprungligen betalade för dem, enligt branschpress.

En rad fonder sitter på innehav som det nu är hög tid att sälja – samtidigt som priset inte får bli för lågt. Resultatet väntas bli en omfattande utslagning av aktörer.

- Det är två saker som kommer att driva affärerna för riskkapitalbolagen, så snart marknaden öppnar sig. Det finns en stor mängd portföljbolag som tidsmässigt är mogna för försäljning. Dessutom finns det samtidigt väldigt mycket oinvesterat kapital, säger Jens Bengtsson.

Enligt Riskkapitalföreningen ligger 200 miljarder kronor i från investerare som till exempel pensionsförvaltare, "committat" kapital på investerarslang, och väntar bara i svenska fonder.

Jens Bengtsson på Roschier tror på en första mindre våg av affärer i Sverige under eller mot slutet av sommaren. Från Lehman Brothers konkurs i september och fram till mars var marknaden stendöd, med Riksgäldens försäljning av den havererade investmentbanken Carnegie som det nära nog enda undantaget bland större affärer.

- Men nu ser vi att det ligger tre, fyra, fem ganska rejäla processer och väntar, säger Jens Bengtsson. Källa svd.se